Государственное валютное регулирование как институциональная основа функционирования современного валютного рынка
Ключевые слова:
валютное регулирование, валютный рынок, институциональная среда, экономическая политика, центральный банк, макропруденциальный надзор, цифровые финансовые активыАннотация
Валютное регулирование в современных экономических реалиях признается критически важным инструментом обеспечения национальной безопасности и макроэкономической стабильности. Разбалансировка мировых финансовых систем и высокая изменчивость предложений на валютных рынках обусловливают потребность в трансформации традиционных парадигм воздействия государства на финансовые потоки.
Цель исследования – выявление и научное обоснование новых аспектов институциональной базы государственного валютного регулирования, влияющих на устойчивое функционирование валютного рынка в условиях эндогенных и экзогенных шоков.
Методы. В исследовании использованы системный подход и методы институциональной экономической теории (использование формальных и неформальных правил), методы классификации и сравнительного анализа прямого и косвенного макроэкономического инструментария центрального банка.
Результаты и их обсуждение. Детализировано содержание категории «валютное регулирование» сквозь призму многоуровневого институционального строения валютного рынка. Систематизированы современные инструменты политики центробанков; выявлена ловушка «волатильности валютных потоков», в условиях которой режим свободно плавающего курса демонстрирует низкую сопротивляемость дисбалансам. Сформирована структура современных вызовов и необходимых адаптивных институтов развития расчетов в национальных валютах и защиты цифровых активов.
Заключение. Аргументировано, что результативность регулятивного инструментария на валютном рынке зависит от комплексного баланса жестких контрольных мер и гибких макропруденциальных лимитов, способствующих не просто контролю курса, а защите экономического суверенитета и планомерной стабилизации платежного баланса государств.
Библиографические ссылки
Menkhoff, L. The Dynamic Impact of FX Interventions on Financial Markets / L. Menkhoff, M. Rieth, T. Stohr // The Review of Economics and Statistics. – 2021. – Vol. 103. – № 5. – P. 939-953.
Смелков, К. А. Международные финансовые отношения и валютный рынок в условиях глобализации / К. А. Смелков // Глобальный научный потенциал. – 2023. – № 4(145). – С. 312-315.
Barunik, J. Asymmetric Volatility Connect-edness on Forex Markets / J. Barunik, E. Kocenda, L. Vacha // Journal of International Money and Finance. – 2017. – Vol. 77. – P. 39-56.
Рудаковский, Я. С. Анализ предложения валюты и спроса на нее со стороны населения Республики Беларусь / Я. С. Рудаковский // Журнал Белорусского государственного университета. Экономика. – 2020. – № 1. – С. 41-48.
Artis, M. The Exchange Rate – A Shock-Absorber or Source of Shocks? A Study of Four Open Economies / M. Artis, M. Ehr-mann // Journal of International Money and Finance. – 2006. – Vol. 25. – № 6. – P. 874-893.
Маркусенко, М. В. Валютная политика и валютное регулирование: методологические подходы к определению сущности и взаимосвязи / М. В. Маркусенко // Науч. тр. Белорус. гос. экон. ун-та ;[редкол.: В. Н. Шимов и др.]. – Мн.: БГЭУ, 2017. – Вып. 10. – С. 294-301.
Андриевский, К. В. Механизм валютно-правового регулирования и контроля в Российской Федерации: экономико-правовой аспект / К. В. Андриевский, С. Н. Шестов // Вопросы российского и международного права. – 2024. – Т. 14, № 6А. – С. 158-165.
Артемов, Н. М. Финансово-правовое регулирование внешнеторговой деятельности : учебник / Н. М. Артемов. – М.: МЦУПЛ, 1999. – 368 с.
Кулекин, С. И. Проблема государственного управления в сфере валютного контроля [сайт] / С. И. Кулекин // Современные научные исследования и инновации. – 2022. – № 11. –URL: https://web.snauka.ru/issues/2022/11/99146. (дата обращения: 03.04.2026).
Ершов, Д. Н. Либерализация валютного регулирования в России в условиях санкций / Д. Н. Ершов // Вестник Волгоградского государственного университета. Экономика. – 2023. – Т. 25. – № 2. – С. 120-130.
Маркусенко, М. В. Инструменты валютного регулирования: изменение приоритетов в Республике Беларусь / М. В. Маркусенко // Беларусь – 2030: государство, бизнес, наука, образование : материалы VI Междунар. науч. конф., Минск, 16 дек. 2019 г. – Мн.: БГУ, 2019. – С. 244-247.
Козляева, Н. М. Правовые аспекты валютного регулирования как способа воздействия на предпринимательскую деятельность : дис. … канд. юрид. наук : 12.00.03 / Н. М. Козляева ; МГЮА. – М., 2002. – 186 л.
Бублик, В. А. Гражданско-правовое регулирование внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации: проблемы теории, законодательства и правотворчества : монография / В. А. Бублик. – Екатеринбург : Изд-во УрГЮА, 1999. – 228 с.
Подосинников, Е. Ю. Валютный контроль: понятие, сущность и роль в системе валютного регулирования / Е. Ю. Подосинников // Актуальные проблемы социально-гуманитарного и научно-технического знания. – 2016. – № 3 (8). – С. 16-20.
Платонова, И. Н. Валютный рынок и валютное регулирование / И. Н. Платонова. – М.: БЕК, 1996. – 475 с.
Пашковская, М. В. Мировая экономика : учеб. / М. В. Пашковская, Ю. П. Господарик. – М.: Университет Синергия, 2017. – 768 с.
Яковлева, М. А. Развитие системы валютного регулирования и валютного контроля России в условиях цифровой экономики : дис. … канд. экон. наук : 08.00.10 / М. А. Яковлева ; УрГЭУ. – Екатеринбург, 2021. – 230 л.
Дирксен, Т. В. Валютное регулирование и валютный контроль : учебник для вузов / Т. В. Дирксен, Н. А. Семёнкина; под ред. Ю. А. Крохиной. – 9-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во Юрайт, 2023. – 251 с.
Платонова, И. Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике / И. Н. Платонова. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 256 с.
Международные валютно-кредитные отношения : учеб. пособие / М-во образования и науки Рос. Федерации [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2015. – 296 с.
Буневич, К. Г. Механизм валютного регулирования в современных условиях / К. Г. Буневич, Т. А. Горбачева // Вестник университета (ГУУ). – 2021. – № 2. – С. 136-143.
Райзберг, Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : ИНФРА-М, 2007. – 495 с.
References
Menkhoff L., Rieth M., Stohr T. The Dynamic Impact of FX Interventions on Financial Markets. The Review of Economics and Statistics, 2021, vol. 103, no. 5, pp. 939-953.
Smelkov K.A. Mezhdunarodnye finansovye otnosheniya i valiutnyy rynok v usloviyakh globalizatsii[International financial relations and currency market under the conditions of globalization]. Global'nyy nauchnyy potentsial [Global scientific potential], 2023, no. 4(145), pp. 312-315. (In Russian)
Barunik J., Kocenda E., Vacha L. Asymmetric Volatility Connectedness on Forex Markets. Journal of International Money and Finance, 2017, vol. 77, pp. 39-56.
Rudakovskiy Ya.S. Analiz predlozheniya valyuty i sprosa na nee so storony naseleniya Respubliki Belarus'[Analysis of currency supply and household demand in the Republic of Belarus]. Zhurnal Belorusskogo gosudarstvennogo universiteta. Ekonomika [Journal of the Belarusian State University. Economics], 2020, no. 1, pp. 41-48. (In Russian)
Artis M., Ehrmann M. The Exchange Rate - A Shock-Absorber or Source of Shocks? A Study of Four Open Economies. Journal of International Money and Finance, 2006, vol. 25, no. 6, pp. 874-893.
Markusenko M.V. Valiutnaya politika i valiutnoe regulirovanie: metodologicheskie podkhody k opredeleniyu sushchnosti i vzaimosvyazi [Currency policy and currency regulation: methodological approaches identifying their nature and interplay]. Nauchnye trudy Belorusskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta [Scientific Proceedings of BSEU]. Ed. Shimov V. N. Minsk, BSEU Publ., 2017, iss. 10, pp. 294-301. (In Russian)
Andrievskiy K.V., Shestov S.N. Mekhanizm valiutno-pravovogo regulirovaniya i kontrolya v Rossiyskoy Federatsii: ekonomiko-pravovoy aspect [The mechanism of legal and monetary control in the Russian Federation: an economic-legal perspective]. Voprosy rossiyskogo i mezhdunarodnogo prava [Matters of Russian and International Law], 2024, vol. 14, no. 6A, pp. 158-165. (In Russian)
Artemov N.M. Finansovo-pravovoe regulirovanie vneshnetorgovoy deyatel'nosti [Financial and legal regulation of external trading activity]. Moscow, MTsUPL, 1999, 368 p. (In Russian)
Kulekin S.I. Problema gosudarstvennogo upravleniya v sfere valyutnogo kontrolya [Issues of public administration within foreign exchange controls]. Sovremennye nauchnye issledovaniya i innovatsii [Modern scientific researches and innovations], 2022, no. 11. (In Russian). Available at: https://web.snauka.ru/issues/2022/11/99146 (accessed 03.04.2026).
Ershov D.N. Liberalizatsiya valiutnogo regulirovaniya v Rossii v usloviyakh sanktsiy [Liberalization of currency control operations throughout Russia amidst constraints]. Vestnik Volgogradskogo gosudarstvennogo universiteta. Ekonomika [Journal of Volgograd State University. Economics], 2023, vol. 25, no. 2, pp. 120-130. (In Russian)
Markusenko M.V. Instrumenty valiutnogo regulirovaniya: izmenenie prioritetov v Respublike Belarus' [Currency adjustment frameworks: changing priority sets observed across Republic of Belarus]. Belarus' - 2030: gosudarstvo, biznes, nauka, obrazovanie [Belarus – 2030: governance, enterprises, schooling]. Minsk, BGU Publ., 2019, pp. 244-247. (In Russian)
Kozlyaeva N.M. Pravovye aspekty valiut-nogo regulirovaniya kak sposoba vozdeystviya na predprinimatel'skuyu deyatel'nost' [Jurisprudential aspects configuring forex frameworks determining active enterprise scopes]. Cand. sci. diss. Moscow, 2002, 186 p. (In Russian)
Bublik V.A. Grazhdansko-pravovoe regulirovanie vneshneekonomicheskoy deyatel'nosti v Rossiyskoy Federatsii: problemy teorii, zakonodatel'stva i pravotvorchestva[Civil regulating doctrines influencing macroeconomic international integrations throughout Russian borders]. Yekaterinburg, UrGYuA Publ., 1999, 228 p. (In Russian)
Podosinnikov E.Yu. Valiutnyy kontrol': ponyatie, sushchnost' i rol' v sisteme valyutnogo regulirovaniya[Definitions framing currency inspections establishing wider financial system oversight rules]. Aktual'nye problemy sotsial'no-gumanitarnogo i nauchno-tekhnicheskogo znaniya [Actual Issues Concerning Humanitarian and Tech Science Domains], 2016, no. 3 (8), pp. 16-20. (In Russian)
Platonova I.N. Valiutnyy rynok i valyutnoe regulirovanie [Currency sphere paired against currency regulation standards]. Moscow, BEK Publ., 1996, 475 p. (In Russian)
Pashkovskaya M.V., Gospodarik Yu.P. Mirovaya ekonomika [World Economics Handbook]. Moscow, Sinergiya Publ., 2017, 768 p. (In Russian)
Yakovleva M.A. Razvitie sistemy valiutnogo regulirovaniya i valyutnogo kontrolya Rossii v usloviyakh tsifrovoy ekonomiki [Transformation within oversight regimes applying regulatory frameworks considering progressive IT economics]. Cand. sci. diss. Yekate-rinburg, 2021. 230 p. (In Russian)
Dirksen T.V., Semyonkina N.A. Valyutnoe regulirovanie i valiutnyy kontrol' [Systemic Forex Controls Linked against Regulation Standards]. Ed. Krokhina Yu. A. Moscow, Urait Publ., 2023, 251 p. (In Russian)
Platonova I.N. Valiutnoe regulirovanie v sovremennoy mirovoy ekonomike [Regulation concerning foreign-exchange systems positioned upon world dimensions]. Moscow, Finansy i statistika Publ., 1999, 256 p. (In Russian)
Mokeeva N.N. et al. Mezhdunarodnye valyutno-kreditnye otnosheniya [Cross-border credit mechanisms alongside broader FX regulations]. Yekaterinburg, Ural State University Publ., 2015, 296 p. (In Russian)
Bunevich K.G., Gorbacheva T.A. Mekhanizm valiutnogo regulirovaniya v sovremennykh usloviyakh [Regulator functional methodologies amid current operational states]. Vestnik universiteta [University Review Journal (GUU)], 2021, no. 2, pp. 136-143. (In Russian)
Rayzberg B.A., Lozovskiy L.Sh., Starodubtseva E.B. Sovremennyy ekonomicheskiy slovar' [A Contemporary English/Russian Glossary on Economics]. Moscow, INFRA-M Publ., 2007, 495 p. (In Russian)
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Лицензия
Автор предоставляет Редакции журнала на весь срок действия исключительных прав на Произведение следующие права:
1. право на воспроизведение Произведения (опубликование, обнародование, дублирование, тиражирование или иное размножение Произведения) без ограничения тиража экземпляров. При этом каждый экземпляр Произведения должен содержать имя автора Произведения;
2. право на распространение Произведения любым способом;
3. право на включение в составное произведение;
4. право на доведение до всеобщего сведения;
5. на использование метаданных (название, имя автора (правообладателя), аннотации, библиографические материалы и пр.) Произведений путем распространения и доведения до всеобщего сведения, обработки и систематизации, а также включения в различные базы данных и информационные системы.
6. право переуступить на договорных условиях частично или полностью полученные по настоящему договору права третьим лицам без выплаты Автору вознаграждения.
Автор передает права Редакция журналау по настоящему Договору на основе неисключительной лицензии.
Редакция журнала обязуется соблюдать предусмотренные действующим законодательством авторские права, права Автора, а также осуществлять их защиту и принимать все возможные меры для предупреждения нарушения авторских прав третьими лицами.
Территория, на которой допускается использование прав на Произведения, не ограничена.
Автор также предоставляет Редакция журналау право хранения и обработки следующих своих персональных данных без ограничения по сроку:
• фамилия, имя, отчество;
• дата рождения;
• сведения об образовании;
• сведения о месте работы и занимаемой должности;
• сведения о наличии опубликованных произведений литературы, науки и искусства.
Персональные данные предоставляются для их хранения и обработки в различных базах данных и информационных системах, включения их в аналитические и статистические отчетности, создания обоснованных взаимосвязей объектов произведений науки, литературы и искусства с персональными данными и т.п.
Редакция журнала имеет право передать указанные данные для обработки и хранения третьим лицам при условии уведомления о таком факте с предоставлением сведений о третьем лице (наименование и адрес) Автору.
Отзыв согласия на хранение и обработку персональных данных производится Автором путем направления соответствующего письменного уведомления Редакции журнала.
Автор и Редакция журнала несут в соответствии с действующим законодательством Республики Беларусь имущественную и иную юридическую ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств.
Сторона, ненадлежащим образом исполнившая или не исполнившая свои обязанности, обязана возместить убытки, причиненные другой Стороне, включая упущенную выгоду.
Все споры и разногласия Сторон, вытекающие из условий настоящего Договора, подлежат урегулированию путем переговоров, а в случае их безрезультатности, указанные споры подлежат разрешению в суде в соответствии с действующим законодательством Республики Беларусь.
Расторжение настоящего соглашения возможно в любое время по обоюдному согласию Сторон, с обязательным подписанием Сторонами соответствующего соглашения об этом.
Расторжение настоящего соглашения в одностороннем порядке возможно в случаях, предусмотренных действующим законодательством, либо по решению суда.
Во всем, что не предусмотрено настоящим соглашением, Стороны руководствуются нормами действующего законодательства Республики Беларусь.
.gif)
